* Для Вашингтона это может обернуться серьезными репутационными потерями *

Париж официально поставил точку в операции по возвращению значительной части национального золотого запаса на родину. В Банке Франции заявляют, что действовали исключительно в рамках рыночной логики и модернизации активов. Однако эксперты уверены: мировые центробанки запустили процесс восстановления физического суверенитета над резервами. Для Соединенных Штатов, привыкших выступать в роли главного мирового сейфа, это может обернуться серьезными репутационными потерями. Подробности — в материале «Известий».

Деамериканизация стратегических активов Европы

Париж вывел свои золотые запасы из США, поскольку американские власти перестали быть надежным и предсказуемым партнером, рассказал депутат Европарламента от правой французской партии «Национальное объединение» Тьерри Мариани.

Ранее Франция завершила процесс продажи 129 т золотых слитков — это примерно 5% от общего объема золотых резервов Пятой республики, которые десятилетиями хранились в Федеральном резервном банке США в Нью-Йорке. Этот процесс начался в июле 2025 года, а закончился в январе 2026-го.

На замену этим слиткам страна приобрела новые, более высокого качества в Европе, которые соответствуют международным стандартам. Теперь все золотые резервы республики находятся на территории Франции. В общей сложности Париж вернул себе почти €13 млрд.

Власти страны заверяют: регулятор просто проводит замену устаревших или неликвидных активов на стандартизированные слитки, пригодные для операций на европейских торговых площадках, и держать металл логичнее там, где он торгуется, поэтому никакой политики в этих делах нет.

Однако Мариани придерживается другой точки зрения — Париж пошел на это, чтобы вернуть себе контроль над своим суверенитетом.

В начале апреля президент Франции Эммануэль Макрон призвал европейские страны, Бразилию, Японию, Канаду, Австралию и Южную Корею объединиться и вместе противостоять Соединенным Штатам, чтобы добиваться от них независимости. Как писало агентство Bloomberg, лидеры ЕС стремятся дистанцироваться от Вашингтона, особенно на фоне войны США и Израиля с Ираном. В ответ американский президент Дональд Трамп раскритиковал НАТО за «скверное отношение» и неэффективность в случае возникновения глобальной угрозы.

Заморозка российских активов

Глобальная переоценка рисков произошла еще в 2022 году, когда заморозили российские активы и мировые регуляторы осознали, что актив может числиться в собственности экономически, но при этом быть абсолютно недоступным ни юридически, ни операционно. С того момента возросла значимость юрисдикции хранения резервов.

Инвестиционный советник, основатель онлайн-университета инвестиций «Финансология» Юлия Кузнецова в беседе с «Известиями» отмечает, что хотя формально Франция объяснила свое решение рыночными причинами, происходящее — это реакция на изменение правил игры.

— Заморозка российских золотовалютных активов примерно на $300 млрд показала: даже государственные деньги могут быть недоступны, если меняется геополитический контекст. До этого считалось, что такие меры — крайний сценарий, который почти невозможен. Теперь это реальность, которую учитывают все центральные банки, — поясняет эксперт.

Процесс пошел

Франция не первая и не единственная, кто прибегнул к такому решению. Германия, владеющая вторым по величине золотым запасом мира (около 3350 т), еще в 2013–2017 годах осуществила масштабный трансфер, вернув из США 300 т. Тем не менее в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и сегодня остается внушительная доля — 1236 т, или 37% резерва ФРГ.

В 2025–2026 годах представители правящей коалиции Германии, а также активисты Европейской ассоциации налогоплательщиков выступили с жесткими заявлениями, назвав политику Дональда Трампа непредсказуемой. В бундестаге всё чаще звучат требования проанализировать риски хранения средств в юрисдикции государства, которое «больше нельзя считать абсолютно надежным союзником ЕС».

Не отстает и Италия. В прошлом году в стране вновь развернулась общественная кампания за возврат золота. По различным оценкам, из 2452 т итальянского запаса более 800 т до сих пор находятся в американских хранилищах.

О планах или уже осуществленных мерах по репатриации заявляли также Польша, Венгрия, Сербия и другие.

Что теряет Вашингтон

Отток чужого золота из подвалов Федеральной резервной системы не наносит Соединенным Штатам прямого экономического ущерба. Этот процесс не приводит к колебаниям позиции доллара на валютном рынке, не влияет на доходность казначейских облигаций и не лишает казну возможности покрывать бюджетные разрывы.

Однако происходящее отразится на имидже страны в долгосрочной перспективе. Во-первых, репатриация резервов — это тревожный сигнал о снижении доверия к США как к нейтральному гаранту и хранителю, который бьет по статусу Вашингтона как центра мировой расчетной системы. Во-вторых, чем меньше зарубежных активов находится под американским контролем, тем меньше рычагов экономического давления остается в распоряжении Белого дома.

— Для США в этом есть неприятный сигнал. Их финансовая система десятилетиями была «тихой гаванью» для резервов. Когда даже союзники начинают постепенно возвращать активы, это не обрушивает систему, но подтачивает доверие — а именно на нем всё и держится, — считает Кузнецова.

К тому же на фоне этих процессов ускоряется диверсификация валютных резервов в пользу евро, юаня и самого золота. Драгоценный металл перестает быть просто антикризисной подушкой, приобретая черты символа государственного суверенитета и гарантии от геополитических бурь.

Смена финансового порядка

Архитектор финансовых решений Алия Шамилова в разговоре с «Известиями» отметила, что существует очевидный признак снижения доверия к казначейским бумагам США.

— Мы видим, как золото уже стало альтернативой госдолгу США. Крупнейшие страны избавляются от длинных облигаций США медленно, чтобы не обвалить рынок, но тренд на деглобализацию очевиден, — указывает она.

В последние годы Вашингтон всё больше теряет доверие своих кредиторов, а после заморозки и арестов российских активов многим в мире стало понятно, что в критической ситуации резервы любой страны могут быть следующими, дополняет эксперт.

— Ускоряющими факторами стали давление на граничащие с США страны и тарифы Трампа. Они подстегивают дедолларизацию даже среди союзников. Подтверждением тому стала Франция, поспешившая завершить процесс возврата своих золотых запасов на родину по высокой цене золота, — подчеркивает собеседница «Известий».

По данным Всемирного золотого совета (WGС), уже 59% центробанков предпочитают хранить золото у себя, а не за рубежом. По словам аналитика, чем острее международные отношения, тем скорее будет расти этот процент.

Таким образом хранение золотых слитков внутри страны-владельца становится вопросом стратегической безопасности и символом потери доверия к США. Снижение казначейских бумаг США в портфелях центробанков и наращивание золотых запасов внутри государств еще раз подтверждают смену мирового финансового порядка, где доллар теряет силу, уступая место золоту или мультивалютной системе.

Для США это предупреждающий сигнал о скором и массовом сокращении желающих купить государственные облигации страны.

Юлия Кузнецова считает, что Франция в этом смысле действует рационально. Она не «убегает» из системы, а просто снижает потенциальный риск: возвращает активы под прямой контроль.

— То же самое уже делали другие страны еще раньше, но тогда это выглядело как исключение. Сейчас это становится трендом. Ведь золото — особый актив. Это не облигации и не валютные резервы, которые можно «заморозить» через финансовую инфраструктуру. Если оно физически находится в стране, это максимальный уровень контроля. Именно поэтому центральные банки начинают пересматривать, где именно лежит их золото, — поясняет специалист.

Страны ЕС могут последовать примеру Франции, поскольку сейчас происходит изменение мышления. После кейса с российскими резервами государства опасаются, что это может коснуться их тоже. И дальше они начинают действовать исходя из управления рисками.

Ксения Логинова

https://iz.ru/2080218/kseniia-loginova/s-dostavkoi-na-dom-strany-es-ne-khotiat-khranit-zolotye-rezervy-v-ssha