Золото, которое на протяжении долгого времени было самым доходным активом на горизонте 12 месяцев, уступило место ОФЗ и корпоративным облигациям. У последних сохранилась наибольшая доходность с начала 2025 года

За последние 12 месяцев ОФЗ обогнали золото и корпоративные облигации  с рейтингом А, став наиболее доходным активом среди российских инструментов. Об этом сообщается в Обзоре рисков финансовых рынков Банка России за июль 2025 года. ОФЗ за последний год показали доходность 27,4%, в то время как корпоративные облигации А — 26,5%, золото — 24,6%. Продолжительное время драгметалл был самым доходным активом на горизонте 12 месяцев.

С начала 2025 года наибольшая доходность осталась у корпоративных облигаций (от 16,5 до 27%) и ОФЗ (18,7%). Худший результат на российском рынке вновь показали инструменты, привязанные к иностранной валюте: депозиты в иностранной валюте (от 9,8 до 18,1%) и замещающие облигации (11,7%).

Однако в июле именно замещающие облигации стали наиболее доходным активом (6,4%), как пояснил регулятор — на фоне снижения ставок и ослабления рубля. Далее наиболее доходные инструменты в июле расположились следующим образом:

• акции информационной отрасли — 6,1%;
• корпоративные облигации А — 5,2%;
• корпоративные облигации ВВВ — 4,9%;
• депозит в долларах США — 4,5%;
• ОФЗ — 4,5%;
• корпоративные облигации АА — 4,1%;
• акции телекоммуникационной отрасли — 4,1%;
• депозит в юанях 4%.

Больше всего можно было потерять на акциях нефтегазовой отрасли (-4,6%) и акциях транспортных компаний (-2%). Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR; учитывает не только изменение цен акций, но и реинвестированные дивиденды  ) в июле снизился на 0,8%. Для сравнения, MOEX (отражает только изменение стоимости акций без учета дивидендов) за месяц потерял 4,05%.

В отчете Банка России отмечается, что инструменты российского финансового рынка в июле в основном демонстрировали положительную полную доходность на фоне дивидендного сезона и смягчения ДКП. «За счет выплат дивидендов общее падение на рынке акций было нивелировано: несмотря на падение большинства отраслевых индексов Московской биржи, индексы полной доходности снизились менее значительно, а некоторые из них и вовсе показали рост», — отмечается в отчете регулятора.

25 июля ЦБ снизил ключевую ставку с 20 до 18%.

Акции ИТ-компаний росли на фоне поручения президента России Владимира Путина, опубликованного в конце июня: ЦБ и правительство должны предложить в том числе меры, стимулирующие ИТ-компании выходить на биржу, а также стимулы для профучастников покупать такие акции.

Автор: Виктория Саитова

https://www.rbc.ru/quote/news/article/689622019a79475966fae9a5?from=vitrina_for-investors_5&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=vitrina_for-investors__5&utm_content=689622019a79475966fae9a5&utm_term=10.4Z_noauth