Россияне второй месяц подряд берут рекордное количество кредитов. В июле этот показатель даже ускорился по сравнению с и так высокими цифрами июня: 1,47 трлн и 1,53 трлн рублей соответственно. Исторические максимумы обновляются, несмотря на более жесткую политику ЦБ и повышение ключевой ставки до 12%. Выросли как ипотека, так и потребительский заем, а повышения ключевой ставки оказалось недостаточно, чтобы сдержать кредитный бум. Хотя в норме рост кредитования — хороший симптом, нынешняя ситуация наряду с ускорением инфляции вызывает опасения о серьезном перегреве экономики. Насколько эта угроза реальна и что будет с кредитованием физических лиц в ближайшем будущем — разбирались «Известия».

Сколько денег россияне взяли в кредит

Общий объем выданных населению кредитов в июле вырос на 500 млрд — до 30,5 трлн рублей. По сравнению с тем же месяцем прошлого года рост составил 18,2%, а к июню — 1,8%. В реальности не учитывается уровень секьюритизированной ипотеки (когда кредит превращают в ценную бумагу и продают другой компании. — «Известия»): она занимает еще 200 млрд рублей. С учетом этого параметра сумма кредитов за месяц выросла на 2,4%, что очень много для экономики.

Число ипотечных кредитов увеличилось на 2,5%, а спрос на ипотеку с господдержкой (льготной и семейной) вырос на 12%, или почти на 40 млрд рублей. Участились ссуды на индивидуальное жилищное строительство — 17% против 10% от общего объема годом ранее. Все остальные варианты этого вида кредитования умеренно сократились, но за счет вышеупомянутых категорий всё же был зарегистрирован заметный подъем. Общий размер портфеля достиг 15,9 трлн рублей. Доля проблемных кредитов в этой сфере остается низкой — 0,6%.

Потребительское кредитование выросло на 2% против 1,6% в июне. Одновременно увеличились потребительская активность и аппетит к риску у банков. Всё это произошло на фоне ужесточения с 1 июля 2023 года макропруденциальных лимитов (предельной доли ссуд. — «Известия»). В частности, лимит для кредитов с показателем долговой нагрузки более 80% составил 20% от всего объема предоставленных займов. Для микрофинансовых организаций он не превышает 30%. Доля выдачи кредитов на срок больше пяти лет для банков ограничена 5%.

Риски перегрева российской экономики

Закредитованность населения значительно возросла, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики и даже конкретные ограничения для банков. Параллельно в России в минувшем месяце ускорилась инфляция и продолжается рост доходов населения. Кроме того, фиксируются низкая безработица и дефицит рабочей силы, которые могут подстегнуть ослабление рубля и отток части трудовых мигрантов. Общая картина может свидетельствовать о перегреве экономики. О рисках такой ситуации неоднократно говорили и в ЦБ.

Наряду с потребительским растет и корпоративное кредитование — компании голодны до привлечения заемного капитала. Впрочем, это как раз может объясняться желанием быстро запастись деньгами до повышения ставок во всех секторах экономики.

Россияне по-прежнему готовы покупать товары длительного пользования (автомобили, технику), из-за чего и растут объемы займов, поясняет управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков.

— Россияне всё чаще берут кредиты на дорогие покупки. Однако мы считаем, что пока говорить о перегреве экономики преждевременно: ЦБ следит за ситуацией и готов и дальше повышать ключевую ставку. В сложившейся ситуации вероятен рост «плохих кредитов», но мы считаем, что благодаря риск-менеджменту банков и надзору со стороны ЦБ он будет незначительным.

Как отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, ждать немедленной реакции рынка на повышение ставки ЦБ не стоит. Спрос достаточно инертен, и те, кто планировал взять кредит, оформят его, несмотря на возросшие проценты.

— Здесь будет отложенный эффект. Дорогие кредиты постепенно сократят спрос как у частного сектора, так и у корпораций, включая тех, кто работает на импорт. После этого рост замедлится, чего и добивается ЦБ своим монетарным инструментарием, — пояснил финансист.

В ожидании высокой ставки

В свою очередь, аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов констатировал, что первое повышение ставки ЦБ в этом году произошло 21 июля, а основное ужесточение денежно-кредитной политики — в середине августа. То есть на июльских данных по кредитованию подъем ключевой ставки никак не сказался.

— Более того, именно на разговорах об ужесточении монетарной политики граждане могли поторопиться с займами, что и подстегнуло июльские показатели. Более полно оценить влияния действий ЦБ на рынок кредитования можно будет по данным за август, которые выйдут в 20-х числах сентября.

По мнению эксперта, повышение ставки в июле и в августе имело разные причины.

— Если в июле Центробанк стремился ограничить инфляционные риски, связанные с определенным перегревом экономики, то резкий подъем ставки в августе, на мой взгляд, был скорее попыткой справиться с ослаблением рубля, хотя сам ЦБ и не заявил об этом напрямую.

Качество кредитных портфелей российских банков пока остается стабильным как в ипотечном сегменте, так и в сегменте необеспеченного потребительского кредитования, добавил эксперт. Однако, учитывая высокую закредитованность граждан и по-прежнему сложную экономическую обстановку в стране, существует риск быстрого нарастания просрочки и «плохих кредитов». В ЦБ это понимают и принимают превентивные меры. Так, с 1 июля ужесточили макропруденциальные лимиты на займы людям с высокой долговой нагрузкой, с 1 сентября повысят макропруденциальные надбавки по высокорисковым потребкредитам, а с 1 октября — макронадбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам с низкими первоначальными взносами, а также к ипотечным займам, выдаваемым заемщикам с высокой долговой нагрузкой.

По словам Додонова, данные меры в сочетании с ростом кредитных ставок должны привести к определенному охлаждению розничного кредитования, так что ситуация с просрочкой будет оставаться под контролем.

О том, насколько экономика перегрета, в ближайшее время будет свидетельствовать инфляция. Если ее показатели не выйдут за отмеченные ЦБ рамки, значит, степень этой угрозы оценивается не слишком высоко. Также стоит заметить, что рост доходов населения в последние месяцы является «компенсирующим» — на протяжении многих лет они почти не росли, тогда как производительность труда (основополагающий показатель долгосрочного экономического роста) пусть и медленно, но увеличивалась. В комбинации со сравнительно низкой закредитованностью этот факт позволяет спокойнее относиться к угрозе экономического пузыря даже на фоне роста займов.

Дмитрий Мигунов

https://iz.ru/1564108/dmitrii-migunov/delo-bremeni-rossiiane-nabrali-rekordnoe-kolichestvo-zaimov