Итак, в пятницу ЦБ как всегда решать, что делать с ключевой ставкой. Развилка была такая. Либо оставить без изменений. Либо поднять. В последний месяц большинство аналитиков считали, что Центробанк точно ее повысит. Спорили лишь о том, до какого уровня – до 14 или 15% годовых. Отдельные горячие головы прогнозировали даже 17%.

Обоснование было таким. Мол, инфляция в стране ускоряется. Только за сентябрь цены выросли на 0,87%. А показатель SAAR, который рассчитывает очищенную от сезонности годовую инфляцию, достиг рекордных 14,2%. В таких условиях ставку однозначно стоило поднимать выше. Ведь, чтобы сбить рост цен, стоимость денег должна быть выше инфляции.

Но при принятии решения в ЦБ учитывают не один, а множество факторов. И не все из них говорили в пользу повышения. К примеру, есть такой показатель, как инфляционные ожидания. То есть, как мы с вами воспринимаем будущий рост цен. Условно, ждем мы сильного подорожания или относительно спокойны.

После локального пика в сентябре (11,7%) в октябре они стали снижаться. Причем значительно – до 11,2%. То есть, граждане в среднем считают, что цены в ближайший год вырастут вот на эту величину. А при такой инфляции ставка в 13% оптимальна. И еще одно ужесточение было бы лишним. Но в ЦБ посчитали по-другому. И подняли ставку сразу до 15% годовых.

«Текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий Банка России. Устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенных уровнях. Высокими остаются темпы роста кредитования. Исходя из новых среднесрочных параметров бюджетной политики, снижение бюджетного стимула в ближайшие годы будет происходить медленнее, чем ожидалось ранее», - пояснили в Центробанке.

Другими словами, в ЦБ считают, что денег в экономике будет слишком много, спрос высокий, а предложение не поспевает. Все это выливается в ускоренный рост цен, который надо сбить любой ценой. Даже замедлением экономического роста. Ведь именно это происходит при высокой ключевой ставке.

Рост ключевой ставки и так уже вызвал довольно резкое подорожание кредитов для граждан и бизнеса. А еще более дорогие кредиты могут подкосить экономический рост в стране. Рейтинговое агентство АКРА не исключает, что некоторые компании столкнутся с дефолтами из-за роста стоимости рефинансирования кредитов. И ЦБ в какой-то момент надо решать, что важнее – низкая инфляция или высокий экономический рост.

Тем более что высокая ставка не очень выгодна еще и для бюджета. Обязательств у казны много. По расчетам экспертов, повышение ключевой ставки на один процентный пункт означает рост расходов бюджета на 200 миллиардов рублей – включая расходы на обслуживание госдолга и финансирование программ льготного кредитования. То есть нынешний рост сразу на два процентных пункта прибавит в расходную часть еще 400 млрд рублей (если ставка продержится на этом уровне целый год).

И чем дольше сохраняется высокая ставка, тем больше обязательств берет на себя бюджет. Ведь те же льготные ипотечные кредиты оформляются не на год, а на 20 – 30 лет. И все это время государству придется субсидировать эти займы, то есть покрывать банкам разницу между льготной и рыночной ставками.

В целом, большинство экспертов считают, что размер ключевой ставки уже на максимуме. И теперь в ЦБ лишь будут его поддерживать на этом уровне, пока не увидят улучшений, то есть снижения темпов роста цен. После этого ставку начнут постепенно снижать.

Вряд ли высокие ставки в экономике будут долго. Цель ЦБ остается неизменной. Он хочет опустить инфляцию в стране до 4%. В этом случае ключевая ставка будет не больше 6 – 7% годовых.

ВОПРОС РЕБРОМ

Что будет со ставками по вкладам и кредитам?

Скорее всего, в ближайшие пару недель вырастут ставки по вкладам в банках. Вряд ли сильно, но на один процентный пункт точно. Банки сейчас осторожничают. Высокие ставки дают только на 3 или 6 месяцев. По ним можно получить около 12% годовых. А вот ставки на год уже ниже – чуть больше 11% годовых. Это связано с тем, что банки прогнозируют, что в следующем году ключевая ставка все же начнет снижаться. Так что доходности по вкладам вырастут, но, скорее всего, не на те же два процентных пункта, что выросла ключевая ставка.

Ставки по кредитам также подскочат - на те же 1 - 2%. По расчетам экспертов, средняя ставка по ипотеке на вторичку составит минимум 16% годовых, а потребительские кредиты в среднем можно будет взять под 22%. Слишком сильно задирать ставки по займам банки тоже не хотят. Это отпугнет потенциальных клиентов. Поэтому будут немного сокращать свою прибыль.

Какие из этого можно сделать выводы? Во-первых, если хотите взять кредит, то лучше не тормозить с принятием решения. Банкам нужно время, чтобы изменить тарифную политику, поэтому, если давно хотели, то лучше оформить кредит сейчас. Иначе через несколько дней ставки по этому займу будут еще выше.

Во-вторых, если планировали открыть вклад, то немного подождите. У банков пока достаточно денег. Спешить с повышение ставок по депозитам они явно не будут. Но через неделю-другую им придется это сделать. Потому что занимать у населения сейчас выгоднее, чем в ЦБ.

Евгений БЕЛЯКОВ

https://www.kp.ru/daily/27574.5/4843352/